Sind US-Anleihen einen genaueren Blick wert? Antwort: Ja!
Für einen europäischen Privatanleger kann es durchaus sinnvoll sein, auch in US-Anleihen zu investieren. Auf diese Weise profitieren Sie von mehreren Vorteilen: Zum einen können Sie so Ihr Anlageportfolio diversifizieren und damit die Risiken besser streuen. Zudem befinden sich die US-Wirtschaft und die europäische Wirtschaft oft in unterschiedlichen Konjunkturzyklen, sodass eine Anlage in US-Aktien unter bestimmten Umständen einen Konjunkturabschwung in Europa abfedern kann.
Der US-Anleihemarkt ist der größte der Welt. Er bietet daher eine größere Auswahl als der europäische Markt und ist zudem liquider, was die Handelbarkeit von US-Anleihen verbessert. Und der wichtigste Grund, der für US-Anleihen spricht, ist, dass die Zinsen in den USA höher sind als in Europa.
Der Wendepunkt im US-Zinszyklus rückt in greifbare Nähe – welche Maßnahmen ergreift die EZB?
Aufgrund der höheren Inflation (im Januar 2022 war die Inflationsrate in den USA auf 7 % gestiegen) liegen die US-Zinssätze um etwa 2 % höher als in Europa.
Der wichtigste Indikator für die Zinssätze am amerikanischen Kapitalmarkt ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe:
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- Seit seinem Tiefstand von 0,5 % im Juli 2020 ist er stetig gestiegen und liegt nun knapp unter 2 %.
- Seit seinem Tiefstand von 0,5 % im Juli 2020 ist er stetig gestiegen und liegt nun knapp unter 2 %.
Zum direkten Vergleich:
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- Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe hat sich gerade erst wieder über die Nullmarke erholt.
Zudem wird erwartet, dass die Federal Reserve im März 2022 mit der Anhebung der Zinssätze beginnt. Die Mehrheit der Marktbeobachter rechnet für 2022 mit vier bis fünf Zinserhöhungen in den USA. Der Leitzins könnte daher von derzeit 0,0–0,25 % auf möglicherweise 2,0 % steigen. Und genau das hat der Markt für langfristige US-Anleihen in den letzten Wochen bereits eingepreist. Die EZB scheint von einer solchen Maßnahme noch weit entfernt zu sein. Daher dürfte sich der Zinsunterschied zwischen europäischen Anleihen und ihren US-Pendants vergrößern, was für eine Anlage in US-Anleihen spricht.
Aber Vorsicht: Behalten Sie den Wechselkurs immer im Auge.
Da US-Zinswertpapiere in US-Dollar notiert sind, ist es wichtig, die Wechselkursentwicklung des Währungspaares EUR/USD im Auge zu behalten. Derzeit (10.03.2022) liegt der Wechselkurs bei 1,10. Nachdem der Euro im Mai 2021 noch bei 1,22 lag, hat er in den letzten Monaten gegenüber dem Dollar deutlich an Wert verloren. Mit der im März 2022 einsetzenden Zinswende in den USA dürfte der US-Dollar aufgrund des noch größeren Zinsvorteils weiterhin Aufwärtspotenzial gegenüber dem Euro haben. Dies macht US-Anleihen noch attraktiver.
Im Segment der US-Unternehmensanleihen wird der Unterschied zwischen Euro-Anleihen und US-Anleihen deutlich. Während die Anleihen großer europäischer Unternehmen eine Rendite von nur 2 % bieten, erzielen große US-Unternehmen wie Xerox, Chemours, YUM! Brands oder Altria Renditen von 5 % und sogar etwas über 6 %.
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