Sind US-Anleihen einen genaueren Blick wert? Antwort: Ja!
Für einen europäischen Privatanleger kann es durchaus sinnvoll sein, auch in US-amerikanische Anleihen zu investieren. Damit nutzt man mehrere Vorteile: Zunächst einmal lassen sich die Anlagen auf diese Weise breiter streuen und somit die Risiken besser verteilen. Darüber hinaus befinden sich die US-Wirtschaft und die europäische Wirtschaft häufig in unterschiedlichen Konjunkturzyklen, sodass eine Anlage in US-Wertpapieren unter Umständen dazu beitragen kann, eine wirtschaftliche Flaute in Europa abzufedern.
Der US-Anleihemarkt ist der größte der Welt. Daher bietet er eine größere Auswahl als der europäische und ist zudem liquider, was die Handelbarkeit von US-Anleihen verbessert. Und der entscheidende Grund, der für US-Anleihen spricht, ist, dass das Zinsniveau in den USA höher ist als in Europa.
Die Wende im US-Zinszyklus steht kurz bevor – Welche Maßnahmen ergreift die EZB?
Aufgrund der höheren Inflation (im Januar 2022 war die Inflationsrate in den USA auf 7 % gestiegen) liegen die US-Zinsen rund 2 % höher als in Europa.
Der wichtigste Indikator für die Zinssätze am amerikanischen Kapitalmarkt ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe:
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- Seit ihrem Tiefstand im Juli 2020 bei 0,5 % ist sie kontinuierlich gestiegen und liegt nun knapp unter 2 %.
- Seit ihrem Tiefstand im Juli 2020 bei 0,5 % ist sie kontinuierlich gestiegen und liegt nun knapp unter 2 %.
Zum direkten Vergleich:
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- Die 10-jährige Bundesanleihe hat sich gerade erst wieder auf über Null erholt.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve im März 2022 damit beginnen wird, die Zinsen anzuheben. Die Mehrheit der Marktbeobachter rechnet damit, dass es in den USA im Jahr 2022 zu vier bis fünf Zinserhöhungen kommen könnte. Der Leitzins würde demnach von derzeit 0,0–0,25 % auf möglicherweise 2,0 % steigen. Und genau dies hat der langfristige US-Anleihemarkt bereits in den letzten Wochen eingepreist. Die EZB scheint von einer solchen Maßnahme noch weit entfernt zu sein. Daher dürfte sich der Zinsunterschied zwischen europäischen Anleihen und ihren US-Pendants eher vergrößern, was für eine Anlage in US-Anleihen spricht.
Aber Achtung: Behalten Sie den Wechselkurs stets im Auge
Da US-Zinspapiere in US-Dollar notieren, ist die Wechselkursentwicklung des Währungspaares EUR/USD zu beachten. Derzeit (10.03.2022) liegt der Wechselkurs bei 1,10. Nachdem der Euro im Mai 2021 noch bei 1,22 stand, hat er in den letzten Monaten gegenüber dem Dollar deutlich an Wert verloren. Mit der im März 2022 einsetzenden Zinswende in den USA dürfte der US-Dollar aufgrund des noch größeren Zinsvorteils weiterhin Aufwärtspotenzial gegenüber dem Euro haben. Das macht US-Anleihen zusätzlich attraktiv.
Im Segment der US-amerikanischen Unternehmensanleihen wird der Unterschied zwischen Euro-Anleihen und US-Anleihen deutlich. Während die Anleihen großer europäischer Unternehmen eine Rendite von gerade einmal 2 % bieten, bieten große US-Unternehmen wie Xerox, Chemours, YUM! Brands oder Altria Renditen von 5 % und sogar etwas über 6 %.
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