Die Suche nach einer lukrativen Geldanlage
Lukrative Geldanlage mit hoher Rendite: Gesucht und gefunden
Nach einer getätigten Geldanlage gilt es, den Erfolg der Geldanlage zu messen und diese gegebenenfalls mit alternativen Geldanlagen zu vergleichen. Dies geschieht durch die Berechnung der Performance oder, auf Deutsch, durch die Ermittlung der Wertentwicklung.
Was bedeutet „Performance“?
Im weitesten Sinne wird der Begriff „Performance“ mit der Anlagerendite bzw. dem relativen Anlageerfolg eines Portfolios gleichgesetzt. Im engeren Sinne versteht man darunter eher die Leistungsbilanz eines Portfoliomanagers im Vergleich zu einem Referenzwert, der sogenannten Benchmark. In der Kapitalmarkttheorie wird der Begriff hingegen in der Regel als risikobereinigte Rendite eines Portfolios bzw. als risikobereinigter, vom Portfoliomanager gegenüber einer passiven Anlagestrategie zusätzlich erzielter Anlageertrag angesehen.
Ausgangspunkt für die Performance-Messung ist die Berechnung der Rendite über einen bestimmten Zeitraum. Die zugrunde liegende Renditedefinition richtet sich nach der jeweiligen Zielsetzung im Rahmen der Erfolgsbeurteilung. Bei der (exakten) Renditeberechnung von Portfolios müssen Mittelzu- und -abflüsse berücksichtigt werden. Im Allgemeinen werden zwei verschiedene Berechnungsmethoden zur Performance-Kalkulation herangezogen:
- Kapitalgewichtete Rendite
Bei der Anwendung der wertgewichteten Methode („Money Weighted Rate of Return“), die dem internen Zinssatz in der Investitionsrechnung entspricht, fließen die zwischenzeitlichen Ein- und Auszahlungen in die Ertragsermittlung ein, indem diese auf den Ausgangswert abgezinst werden.
- Zeitgewichtete Rendite
Bei der Anwendung der zeitgewichteten Methode („Time Weighted Rate of Return“) wird der gesamte Zeitraum in Teilzeiträume unterteilt, deren Länge und Anzahl sich nach den auftretenden Mittelzuflüssen und -abflüssen richten. Die durch Kapitalbewegungen verursachten Auswirkungen auf die Rendite werden bei diesem Verfahren im Gegensatz zur wertgewichteten Methode eliminiert.
Rendite- und Risikovergleich: Performance und Volatilität verschiedener Anlagestrategien
Für den Privatanleger ist es nun wichtig, durch die Betrachtung der Wertentwicklung einer Geldanlage ein Verständnis dafür zu entwickeln, in welchem Verhältnis der Ertrag zu den eingegangenen Risiken steht. Durch die Ermittlung der Wertentwicklung wird es zudem möglich, zwei oder mehrere Geldanlagen miteinander zu vergleichen. Wird dieser Vergleich kontinuierlich über einen längeren Zeitraum durchgeführt, handelt es sich dann um einen Wertentwicklungsvergleich von Anlagestrategien.
Die strategischen Erfolgsfaktoren einer langfristigen und lukrativen Geldanlage
Zahlreiche Untersuchungen und Studien haben gezeigt, dass die Festlegung der Anlagestrategie der mit Abstand wichtigste Erfolgsfaktor für eine attraktive langfristige Wertentwicklung einer Geldanlage ist. Maßgeblich daran beteiligt war Harry Markowitz, der dafür 1990 den Nobelpreis erhielt. Die Anlagestrategie und ihre Umsetzung („Asset Allocation“) sind zu 70–80 % für den späteren Anlageerfolg verantwortlich.
Der Aktienanteil als Maßstab für das Risikoprofil
In der Finanzwissenschaft hat sich heute allgemein die Auffassung durchgesetzt, die Aktienquote eines Portfolios als Maßstab für die Bestimmung des möglichen Risikos und damit auch der Renditeerwartung zu betrachten. Je höher der Aktienanteil, desto größer sind die zu erwartenden künftigen Kursschwankungen, aber auch die Renditeerwartungen. Zahlreiche Untersuchungen und Berechnungen haben gezeigt, dass langfristig eine Aktienrendite von 7–10 % (je nach betrachtetem Markt) erzielt werden kann.
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