Le triangle magique de l'investissement
Is articles consacrés aux questions financières, on fait souvent référence au « triangle magique de l'investissement ». De quoi s'agit-il et qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs particuliers ? Vous trouverez dans l'article suivant les informations essentielles à ce sujet.
Le « triangle magique de l'investissement » est un concept qui décrit l'interaction entre les trois facteurs clés que sont le « rendement » (gain), la « sécurité » et la « liquidité » (disponibilité) dans le domaine des placements financiers. Le message central du « triangle magique » est le suivant : tout placement financier implique des compromis, car il n’est jamais possible de concilier tous ces facteurs de manière optimale.
En général, ce concept est représenté à l'aide d'un triangle. Ses sommets correspondent aux facteurs considérés comme souhaitables dans le cadre d'un placement financier.
1. Taux de rendement
DLe « rendement » désigne le rapport entre le revenu annuel et le capital investi. Un rendement de 5 % par an, par exemple, signifie qu'un investisseur perçoit en moyenne 5 % de son capital investi par an (per annum) sous forme de rendement, et ce pendant toute la durée du placement.
Le rendement peut provenir des intérêts ou des dividendes, mais aussi d'une éventuelle plus-value sur une immobilisation corporelle ou un titre.
Pour certains placements, les rendements sont fixes, tandis que pour d'autres, ils fluctuent au fil du temps en fonction de divers facteurs. D'une manière générale, il est toutefois toujours possible que les rendements prévus ne puissent être atteints en raison de circonstances imprévues. Il est donc plus juste, dans ce contexte, de parler de « perspectives de rendement », car le rendement réel d'un placement ne peut être déterminé qu'a posteriori.
2. Facteur : sécurité
DLa « sécurité » d'un placement désigne la probabilité que l'investisseur récupère son capital. Elle constitue le revers du risque lié à un investissement.
Dans la pratique, tout placement financier comporte un risque de perte, car même les banques et les États peuvent se retrouver en situation d'insolvabilité. La probabilité de pertes, voire de défaillances, varie toutefois considérablement d'un type de placement à l'autre, ce qui explique pourquoi certains placements sont considérés comme « plus sûrs ».
Le risque lié à un placement financier se compose de deux éléments : la probabilité de survenance et l'ampleur de la perte.
Il est ainsi probable, par exemple, qu'un portefeuille d'actions perde de la valeur à certaines périodes. C'est pourquoi les actions sont généralement considérées comme plus risquées. Si le portefeuille est bien diversifié, il n'y a généralement pas de perte totale, et d'un point de vue historique, les pertes se sont compensées à long terme.
En cas de crise du système bancaire, il est possible que les investisseurs perdent la totalité de leurs dépôts bancaires en raison d'une vague de faillites bancaires et que les systèmes actuels de garantie des dépôts ne soient plus en mesure de compenser ces pertes. Le montant potentiel des pertes est donc élevé, mais la probabilité qu'un tel scénario se produise est généralement considérée comme si faible que les placements à vue et à terme sont jugés « sûrs ».
3. Facteur : liquidité
DLe terme « liquidité » fait référence à la disponibilité du montant investi.
Combien de temps les investisseurs doivent-ils attendre avant de pouvoir disposer de leur placement ? Peuvent-ils, le cas échéant, le vendre avant son échéance et, si oui, quels sont les frais associés à cette opération ? Existe-t-il un marché suffisamment important pour la vente de ce placement, ou le vendeur doit-il s'attendre à subir des décotes en raison d'une demande globalement faible pour ce produit d'investissement ?
Plus un placement peut être liquidé ou vendu rapidement, facilement et commodément, plus il est liquide.
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Le conflit du triangle magique
La règle empirique qui sous-tend ce triangle est la suivante : en matière de placement financier, ces trois facteurs sont en tension les uns par rapport aux autres. Si l’investisseur accorde une importance particulière à l’un d’entre eux, il doit faire des concessions sur les deux autres. Dans la pratique, cela se traduit comme suit : les placements offrant une grande disponibilité (c’est-à-dire quotidienne) ne génèrent généralement que des rendements inférieurs au taux d’inflation. Les offres présentant des opportunités de rendement élevées comportent généralement un risque correspondant que le rendement prévu ne soit pas atteint, voire que des pertes surviennent. Bien que les produits financiers à haut rendement soient régulièrement qualifiés de « sûrs », cette promesse s’avère souvent douteuse. Quiconque souhaite exploiter pleinement les opportunités de rendement maximales de nombreux placements financiers doit parfois renoncer délibérément à la liquidité. Les actions, par exemple, peuvent certes être vendues à court terme, mais les investisseurs peuvent potentiellement réaliser des gains plus élevés s’ils attendent la fin des « périodes difficiles » sur le marché boursier et ne vendent pas pendant celles-ci. Le rendement et la sécurité d’un placement financier sont notamment en tension l’un par rapport à l’autre, car un rendement élevé constitue généralement une prime pour le risque supporté par l’investisseur. (L’inverse n’est toutefois pas nécessairement vrai : un faible rendement n’implique pas toujours un niveau élevé de sécurité.) Mais qu’en est-il des placements qui promettent une sécurité élevée, une liquidité permanente et des rendements exceptionnels ? L’histoire l’a montré à maintes reprises : de telles offres sont potentiellement suspectes. Il existe un risque que les risques ne soient pas suffisamment divulgués. Conclusion des réflexions ci-dessus : les placements financiers impliquent toujours des compromis. Le « triangle magique » constitue un bon outil pour prendre conscience de ces contraintes. Si vous souhaitez échanger d’autres réflexions et points de vue sur ce sujet, nous vous invitons cordialement à nous envoyerunedemande d’entretien via leformulaire de contact.