Le triangle magique de l'investissement
Danss'il est souvent question, dans les articles consacrés à la finance, du « triangle magique de l'investissement ». De quoi s'agit-il et qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs particuliers ? Vous trouverez dans l'article suivant les informations essentielles à ce sujet.
Le « triangle magique de l'investissement » est un terme qui décrit l'interaction entre les trois facteurs clés que sont le « rendement », la « sécurité » et la « liquidité » (disponibilité) dans le domaine des investissements financiers. Le message central du « triangle magique » est le suivant : tout investissement implique des compromis, car il est impossible de concilier de manière optimale tous ces facteurs simultanément.
En général, ce concept est représenté à l'aide d'un triangle. Ses points clés correspondent aux critères jugés souhaitables dans un investissement financier.
1. rendement du facteur
TLe « rendement » désigne le rapport entre le rendement annuel et le capital investi. Un rendement de 5 % par an, par exemple, signifie qu’un investisseur perçoit en moyenne 5 % de son capital investi chaque année (par an) à titre de rendement, et ce, pendant toute la durée de l’investissement.
Ce rendement peut provenir d'intérêts ou de dividendes, mais aussi d'une éventuelle plus-value sur un actif corporel ou un titre.
Pour certains placements, les rendements sont fixes ; pour d’autres, ils fluctuent au fil du temps en fonction de divers facteurs. En général, toutefois, il est toujours possible que les rendements calculés ne puissent être atteints en raison de circonstances imprévues. Il est donc plus juste de parler d’« opportunités de rendement » dans ce contexte, car le rendement réel d’un placement ne peut être déterminé qu’a posteriori.
Facteur n° 2 : la sécurité
La « sécurité » d'un placement désigne la probabilité pour l'investisseur de récupérer son apport. C'est le revers du risque lié à un placement.
Dans la pratique, tout investissement comporte un risque de perte, car les banques et les États peuvent eux aussi devenir insolvables. Cependant, la probabilité de pertes, voire de défaillances, varie considérablement d'un type d'investissement à l'autre, ce qui explique pourquoi certains investissements sont considérés comme « plus sûrs ».
Le risque lié à un investissement comporte deux aspects : la probabilité qu'il se concrétise et le montant de la perte.
Par exemple, il est probable qu'un portefeuille d'actions perde de la valeur au cours de certaines phases. C'est pourquoi les actions sont généralement considérées comme plus risquées. Si le portefeuille est largement diversifié, il n'y a généralement pas de perte totale, et historiquement, les pertes se sont compensées sur le long terme.
En cas de crise du système bancaire, il est possible que les investisseurs perdent intégralement leurs dépôts bancaires en raison d’une vague de faillites bancaires et que les systèmes actuels de garantie des dépôts ne soient plus en mesure de compenser ces pertes. Le risque de perte est donc élevé, mais la probabilité qu’une telle situation se produise est généralement jugée si faible que les dépôts au jour le jour et à terme sont considérés comme « sûrs ».
3e facteur : la liquidité
Le terme « liquidité » désigne la disponibilité du montant investi.
Combien de temps les investisseurs doivent-ils attendre pour céder leur placement ? Peuvent-ils le vendre avant l'échéance, si nécessaire, et si oui, quel en est le coût ? Existe-t-il un marché suffisamment important pour la vente de ce placement, ou le vendeur doit-il s'attendre à des décotes en raison d'une demande généralement faible pour le produit d'investissement en question ?
Plus un placement peut être liquidé ou vendu rapidement, facilement et commodément, plus il est liquide.
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Le conflit du triangle magique
Le principe général qui sous-tend ce triangle est le suivant : en matière d'investissement, ces trois facteurs sont en tension les uns par rapport aux autres. Si l'investisseur accorde une importance particulière à l'un d'entre eux, il doit accepter des concessions sur les deux autres. Concrètement, cela se traduit comme suit : les placements en liquidités offrant une grande disponibilité (c'est-à-dire quotidienne) ne génèrent généralement que des rendements inférieurs au taux d'inflation. Les offres présentant un potentiel de rendement élevé comportent généralement un risque correspondant : celui de ne pas atteindre le rendement prévu, voire de subir des pertes. Bien que les produits financiers à haut rendement soient régulièrement qualifiés de « sûrs », cette promesse s'avère souvent douteuse. Si vous souhaitez tirer parti des opportunités de rendement maximal offertes par de nombreux placements financiers, vous devez parfois renoncer délibérément à la liquidité. Les actions, par exemple, peuvent être vendues à court terme, mais les investisseurs peuvent potentiellement réaliser des bénéfices plus élevés s’ils surmontent les « périodes creuses » du marché boursier et ne vendent pas pendant celles-ci. En particulier, le rendement et la sécurité d’un placement sont en tension l’un par rapport à l’autre, car un rendement élevé constitue généralement une prime pour le risque supporté par l’investisseur. (Cependant, l’inverse n’est pas nécessairement vrai : un faible taux de rendement ne signifie pas toujours un niveau de sécurité élevé.) Mais qu’en est-il des placements qui promettent une sécurité élevée, une liquidité constante et des rendements exceptionnels ? L’histoire l’a montré à maintes reprises : de telles offres sont potentiellement suspectes. Il existe un risque que les risques ne soient pas correctement divulgués. Conclusion tirée des considérations ci-dessus : les placements financiers s’accompagnent toujours de compromis. Le « triangle magique » est un bon outil pour visualiser ces limites. Si vous souhaitez échanger d’autres réflexions et points de vue sur ce sujet, nous vous invitons à nous envoyer une demande de conversation via le formulaire de contact.