La recherche d'un placement financier rentable
Un placement financier rentable et performant : cherché et trouvé
Une fois l'investissement réalisé, il convient d'en mesurer le succès et, le cas échéant, de le comparer à d'autres placements. Pour ce faire, on calcule la performance, c'est-à-dire l'évolution de la valeur.
Que signifie « performance » ?
Au sens large, le terme « performance » est assimilé au rendement d'un portefeuille ou à son succès relatif en matière d'investissement. Au sens strict, il désigne plutôt les résultats d'un gestionnaire de portefeuille par rapport à un indice de référence, ou « benchmark ». Dans la théorie des marchés financiers, ce terme désigne en revanche généralement le rendement ajusté au risque d’un portefeuille, c’est-à-dire le rendement supplémentaire, ajusté au risque, généré par le gestionnaire de portefeuille par rapport à une stratégie d’investissement passive.
Le point de départ de la mesure de la performance est le calcul du rendement sur une période donnée. La définition du rendement retenue dépend de l'objectif visé dans le cadre de l'évaluation des résultats. Le calcul (précis) du rendement des portefeuilles doit tenir compte des entrées et sorties de fonds. De manière générale, deux méthodes de calcul différentes sont utilisées pour évaluer la performance :
- Taux de rendement pondéré en fonction de la valeur monétaire
Lorsqu'on utilise la méthode pondérée par la valeur (« Money Weighted Rate of Return »), qui correspond au taux de rendement interne dans l'analyse de rentabilité, les entrées et sorties de trésorerie intermédiaires sont prises en compte dans le calcul du rendement, en les actualisant par rapport à la valeur initiale.
- Taux de rendement pondéré en fonction du temps
Lorsqu'on utilise la méthode pondérée en temps (« Time Weighted Rate of Return »), la période totale est divisée en sous-périodes dont la durée et le nombre sont déterminés par les entrées et sorties de fonds enregistrées. Contrairement à la méthode pondérée en valeur, cette méthode élimine les effets sur le rendement induits par les mouvements de capitaux.
Comparaison des rendements et des risques : performance et volatilité de différentes stratégies d'investissement
Pour l'investisseur particulier, il est désormais important, en analysant la performance d'un placement, de comprendre le rapport entre le rendement et les risques encourus. L'évaluation de la performance permet en outre de comparer deux ou plusieurs placements entre eux. Si cette comparaison est effectuée de manière continue sur une longue période, on parle alors d'une comparaison de la performance de différentes stratégies d'investissement.
Les facteurs stratégiques de réussite d'un placement financier rentable à long terme
De nombreuses recherches et études ont montré que la définition de la stratégie d'investissement est, de loin, le facteur de réussite le plus important pour obtenir une performance attractive à long terme d'un placement. Harry Markowitz, qui a reçu le prix Nobel en 1990 pour ses travaux dans ce domaine, a joué un rôle de premier plan à cet égard. La stratégie d'investissement et sa mise en œuvre (« allocation d'actifs ») déterminent à 70 à 80 % le succès futur du placement.
La part des actions comme indicateur du profil de risque
De manière générale, il est aujourd’hui communément admis dans le domaine de la finance que la part d’actions d’un portefeuille sert d’indicateur pour déterminer le risque potentiel et, par conséquent, le rendement attendu. Plus la part d'actions est élevée, plus les fluctuations de cours futures attendues sont importantes, mais aussi plus les rendements attendus sont élevés. De nombreuses études et calculs ont montré qu'à long terme, il est possible d'obtenir un rendement boursier compris entre 7 et 10 % (selon le marché considéré).
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